PRICING EQUITY DERIVATIVES SUBJECT TO BANKRUPTCY

We solve in closed form a parsimonious extension of the Black–Scholes–Merton model with bankruptcy where the hazard rate of bankruptcy is a negative power of the stock price. Combining a scale change and a measure change, the model dynamics is reduced to a linear stochastic differential equation whose solution is a diffusion process that plays a central role in the pricing of Asian options. The solution is in the form of a spectral expansion associated with the diffusion infinitesimal generator. The latter is closely related to the Schrödinger operator with Morse potential. Pricing formulas for both corporate bonds and stock options are obtained in closed form. Term credit spreads on corporate bonds and implied volatility skews of stock options are closely linked in this model, with parameters of the hazard rate specification controlling both the shape of the term structure of credit spreads and the slope of the implied volatility skew. Our analytical formulas are easy to implement and should prove useful to researchers and practitioners in corporate debt and equity derivatives markets.     

亚布力滑雪旅游度假区潜在客源市场的调查

亚布力滑雪旅游度假区拥有世界级的滑雪场,但近年来经营状况出现滑坡现象。在实地调查基础上,分析了亚布力滑雪旅游度假区潜在客源市场特征,证明其四季旅游产品开发市场潜力巨大;同时在分析外来游客及市民旅游意向的基础上,提出激活亚布力滑雪旅游度假区潜在客源市场的几点建议。     

丘陵区土地整理效益与可持续发展研究

简要介绍了我国土地整理问题提出的背景,论述了当前我国农村土地整理的核心内容.并以四川省名山县万古乡土地整理实践为例,针对丘陵区土地资源利用的现状及存在的问题进行了潜力分析.结果表明:经过土地整理等一系列措施,有效耕地面积增加的同时取得了良好的经济、社会及生态效益.并就加强土地的可持续利用提出了对策措施.     

论桑树的多种功能与发展潜力——兼论桑树是中华民族的生命之树

通过对桑树功能与作用的介绍,提出要重新认识桑树,发挥其保国、安民、富民作用。倡导种桑养地整治国土,挖掘6亿多hm2非耕地的巨大潜力;种桑养蚕走丝绸强国之路;种桑养人走健康之路;种桑养畜构建中国现代畜牧业。     

新疆农业灌溉用水效率提升潜力分析

在对新疆农业用水现状分析的基础上,通过构建基尼系数法分析新疆灌溉用水效率,表明农业灌溉用水配置较公平,但农业灌溉用水效率较低,提高农业灌溉用水效率可以提高节水能力。通过区域间灌溉用水效率提升潜力分析表明,新疆各地州之间的节水潜力差异极大,且新疆农业灌溉用水效率具有较大的提升潜力。     

县域节水潜力分析

以苏北泗洪县为例,在分析现状节水的基础上,进一步明确下一阶段的节水重点,并测算规划年节水水平下现状用水的节水潜力。分析结果表明:按照2020年、2030年的节水水平,泗洪县现状年节水潜力分别达6 365.1万m3和12 623.5万m3,节水潜力较大,未来泗洪县应当以节水优先为前提来统筹安排县域水资源管理的各项工作。     

资源场理论与土地利用的空间均衡配置——以江苏省为例

本文利用资源场理论研究了土地利用的空间均衡配置问题。本文以江苏省为例，研究了区域土地利用的资源势以及资源势差。研究结果表明，江苏省目前区域土地利用格局并没有完全按照资源场论发挥其比较优势。按照资源场论分配建设占用耕地指标、补充耕地指标和基本农田保护指标，将是江苏协调经济发展与耕地保护矛盾的有效途径。     

耕地整理潜力评价指标体系研究——以湖南省攸县为例

从耕地整理的主体工程出发,采用层次分析法,多因素综合分析法建立耕地整理潜力评价指标体系并实现指标的定量化,并以湖南省攸县鸭塘铺土地整理项目为例进行分析.研究结果表明:耕地整理潜力评价,主要从可利用空间扩展、生产力提高、生产成本降低和生态环境改善等四个方面选取指标,将土地平整工程、田间道路工程、农田水利工程和其他工程所要达到的目标进行定量化,定量反映和衡量耕地整理潜力.为耕地整理潜力评价提供一条思路与方法,为土地整理决策与规划设计提供科学的依据.     

长春市土地利用现状与潜力评价宏观与微观对比分析

从宏观与微观两方面详细分析了长春市土地利用现状与潜力实况,综合得出长春市未利用土地面积较小,但利用率低的土地面积较大,长春市土地利用只有走内涵挖潜的道路.同时指出经济容积率对比法是从微观方面考查具体宗地的土地利用程度,其属于单指标评价,倾向于土地利用的经济效益评价.模糊综合评价是从宏观方面考查所有区域的土地利用状况,其综合了社会、经济、环境等各方面的效益评价,从土地的可持续发展角度看,模糊综合评价结果是符合未来土地利用趋势的.但从当前我国的发展情况来看,应注意微观与宏观相结合,单指标评价与综合评价相补充,其评价的结果才符合当前我国经济与土地利用实际.     

黑龙江省森林碳汇潜力分析

森林所具有的碳汇功能决定了林业生产在生态保护和生态建设工作中具有特殊重要的地位。本文在分析“后京都时代”森林碳汇问题及黑龙江省森林碳汇特殊性的基础之上,结合黑龙江省林业发展现状及发展规划,运用森林碳汇基本理论,提出了森林蓄积量扩展法,首次对黑龙江省森林碳汇容量和碳汇潜力进行了计算分析。计算结果表明:黑龙江省现有森林碳汇储量为17.38亿t,碳汇潜力巨大。